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預言鋰鹽2022:需求難緩,價仍高位!

  • 發布時間2022-01-13 11:49
  • 發布人金彩集團
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在春節集中備貨等因素的驅動下,鋰鹽價格再創新高。1月5日,電池級碳酸鋰最高報價突破29萬元/噸。業內人士指出,2022年鋰礦供給仍有較大缺口,南美鹽湖和澳洲鋰礦擴產進度不樂觀,而國內增量有限。同時,新能源汽車滲透率繼續提升,儲能產業進一步發展,鋰鹽需求有望超預期,2022年鋰鹽價格中樞在25萬元/噸以上。

產能增量存變數

上海有色網1月5日發布的數據顯示,電池級均價為28.8萬元/噸,最高報價突破29萬元/噸。中國證券報記者綜合多家機構的測算數據了解到,2022年全球鋰供給增量預期中位數約18萬噸LCE(碳酸鋰當量),供給增幅在三成左右。

光大證券有色行業分析師王招華直言,未來五年新增供給最少的年份是2022年,預計較2021年增加近20萬噸LCE。2022年主要供給增量來自Greenbush礦山以及Atacama鹽湖。其中,SQM的擴產計劃較為激進,計劃2022年底完成18萬噸碳酸鋰以及3萬噸氫氧化鋰的產能,實際產量有望突破13萬噸LCE,較2021年提升4萬噸;此外,澳洲Greenbush礦山全年產量有望突破15萬噸,較2021年提升4.2萬噸,兩處合計提升8.2萬噸,占整體增量43%。其他資源如澳礦Pilbara、國內的李家溝以及南美Cauchari-Olaroz鹽湖和國內的鹽湖、云母項目也有一定增量。

南美鹽湖新增鋰鹽產能較多。中信證券預計2022年南美地區有效新增供應約8萬噸LCE,主要來自Albemarle、SQM、Orocobre和贛鋒鋰業等公司的項目。2021年,南美地區尤其是阿根廷鹽湖資源開發進入高峰期,但受資源開發周期限制,大量項目的投產時間在2023年及之后,難以緩解近兩年鋰鹽供應緊張局面。

相比部分券商機構的樂觀預期,產業資本人士顯得較為謹慎。“南美鹽湖放量沒那么快,當地的基礎設施不完善,鹽田建設有難度。從全球范圍看,2022年不具備鋰礦產能大漲的基礎?!痹茦s資本管理合伙人湯浩告訴中國證券報記者,預計2022年鋰鹽產能在66萬噸-68萬噸區間。國內方面,鋰輝石增量有限,西藏鹽湖新增5000噸左右,青海鹽湖新增2萬噸左右,江西鋰云母最多新增6萬噸。

某鋰業上市公司高管吳東(化名)亦指出,2022年鋰礦產能難以放量,目前僅澳洲的阿爾圖拉礦業旗下礦山增量較多,澳洲2022年整體增量對應的碳酸鋰產能在5萬噸。而南美鹽湖有望新增5萬噸,但由于資源稟賦問題,擴產并不會呈現線性發展,鹽湖從開建到最后達產需要3-5年。此外,南美鹽湖所產鋰精礦普遍較差,需要運往國內進行轉化,而國內的轉化產能已經飽和。

“缺礦的局面大概率將延續到2022年年底?!痹诮谂e行的鋰產業鏈高峰論壇上,華東某券商有色分析師稱。

需求仍然趨緊

相比于供給端的增量變數,鋰鹽需求端增速則較為明朗。業內人士指出,隨著新能源汽車的普及,鋰作為動力電池至關重要的組成部分,其需求將大幅上升。

終端裝機量提供了直觀視角。國泰君安有色首席分析師于嘉懿認為,2022年全球終端裝機量將增長70%,而中游對終端需求存在放大效應。根據其團隊的調研,2022年電池廠、正極材料廠的排產規劃基本上都是翻倍,而對應2022年鋰鹽供給增速僅為33%-35%,相對于需求明顯偏緊。

作為鋰鹽產品最重要的終端應用領域,新能源汽車銷量起著決定性作用。全球三大主要汽車市場共振爆發,帶動需求向上。多家券商機構認為,2022年全球新能源汽車銷量將達到1000萬輛,產銷將加速增長。此外,儲能領域對于鋰鹽的需求也將貢獻可觀增量。對于2022年的鋰鹽供需缺口,光大證券測算為3.4萬噸LCE。

“2022年新能源汽車銷量增長可能超預期?!眳菛|對此深有體會,其在2020年年底測算2021年國內新能源汽車銷量將達到200萬輛,但這一預期在2021年9月便已達到。2021年1-11月,新能源汽車產銷分別完成302.3萬輛和299萬輛,同比均增長1.7倍。

價格將高位運行

鋰鹽價格節節攀升,2021年漲幅已超4倍。在此背景下,鋰鹽價格將何去何從?

在春節集中備貨等因素驅動下,自2021年11月中旬開始,鋰價從“情緒醞釀”到“緩慢上漲”,再到“加速上漲”。截至2021年12月31日,價格達到28萬元/噸。上海某券商有色分析師指出,2022年一季度,碳酸鋰長單報價22萬元/噸,短單報價26萬元/噸,預計碳酸鋰價格將在春節前突破30萬元/噸。

湯浩判斷,這波漲價將延續到2022年2月?;诋a業鏈調研反饋,礦山開采進度和終端裝機量等因素變化,湯浩近期上修了2022年鋰鹽價格預期,價格中樞由每噸22萬元上調至26萬元-28萬元,且多數時間將在25萬元/噸以上。吳東亦認為,每噸30萬元的報價維持有一定難度,判斷2022年鋰鹽價格將圍繞25萬元/噸的中樞位置震蕩,并隨著鋰鹽產能釋放開始下行。

鋰鹽價格能否順暢傳導值得關注。2021年10月以來,面對原材料價格持續上揚,鵬輝能源、高軒高科、比亞迪等電池廠商紛紛上調產品價格。

整車企業對于成本上升的容忍度亦有空間。吳東分析認為,類似特斯拉這種車企可以借助市場規模效應,消化鋰鹽材料成本上漲壓力,并壓縮其他零部件成本。另外,單車原料成本上漲2000元-3000元,對于購置中高端新能源車的人群而言并不敏感。但對于造車新勢力而言,出于搶奪市場份額目的,不敢輕易漲價。

來源:中國證券報 

 


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